神马股份（600810）

神马股份，神马少属于生产销售型工业企业，股份主要从事尼龙66工业丝、知多东方伊园甸入口直达帘子布、神马少切片、股份己二酸等产品的知多生产与销售。是神马少全国最大的尼龙 66 生产企业，且拥有最完整的股份尼龙产业链布局。

尼龙 66 核心原料尼龙 66 盐可由己二酸和己二胺两个中间体中和反应所得，知多2020年国内尼龙66表观消费量达70万吨，神马少过去10年复合增速5.27%，股份但目前仍有30%依赖进口。知多

我国尼龙66消费结构上看，神马少东方伊园甸入口直达其中工程塑料占比为49%，股份工业丝占比为34%，知多民用丝占比为13%，其他应用占比约为4%。工程塑料中约47%的尼龙66

工程塑料被用于汽车行业，其次是电子电气（28%）和轨道交通（25%）

由于行业内技术及投资门槛较高，尼龙66 行业呈现典型的寡头垄断竞争格局，行业集中度较高。神马股份20年产量占全球的占比是12%。

截止11月30日（昨日），pa66主要交易报价为4.2万元/吨，对比去年底2万一吨同比涨幅较大，推进神马股份业绩大幅增长。

从财务上看，公司二三季度营业收入和扣非净利润大幅增长，主要由于全球新冠疫情缓解，下游市场需求好转；部分海外地区化工装置受极端天气等因素影响，导致全球供应紧张，化工原料价格上涨。公司部分主导产品相比去年同期量价齐升，上半年经营业绩同比大幅增长，促进毛利率和净利率对比同期大幅增长。

从未来公司业绩和股价走势上看，高度相关尼龙产品价格，需要加强关注。同时，尼龙66的主要上游成本为己二胺、己二酸，未来将有一定的产能释放，成本端压力相对较小。

最新的变化上看，随着国外新冠病毒变异（“奥密克戎”），在控制上目前存在较大难度，短期内有可能造成海外供需偏紧，短期有促进尼龙价格继续上涨的动力。

但是，从长期上看，造成公司业绩持续爆发的可能性不大，建议该股的操作以中短线操作为主，本质上是周期股，随着国内外疫情变化，受益于全球供应紧张。

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(责任编辑：知识)